Вопрос будущей пенсии во многом обусловлен экономической ситуацией в стране в момент выхода человека на пенсию. Главное здесь - отношение доходности и инфляции, поскольку в последние годы инфляция была высокой. Но вопрос длительного планирования всегда остро стоял в Казахстане, и вряд ли менее остро будет стоять в будущем. Тем не менее, рынок пенсионных аннуитетов в последнее время растет и за 2023 год вырос почти в полтора раза
Пенсионный аннуитет – это продукт, который предлагают компании по страхованию жизни и который позволяет вкладчикам Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ) начать получать «пенсию» раньше положенного срока, но при условии достаточности пенсионных накоплений.
Рынок пенсионных аннуитетов
Заключая договор пенсионного аннуитета, гражданин получает право на пожизненный гарантированный доход после достижения 55-летнего возраста. В свою очередь, страховая организация, заключая такой договор, по сути, берет на себя обязательства по страховым выплатам своему клиенту в течение всего остатка его жизни.
В 2024 году сумма достаточности для заключения пенсионного аннуитета для 55-летнего мужчины составляет 8,6 млн тенге, а для 53-летней женщины – более 11,2 млн тенге.
Существует также отложенный, так называемый «отсроченный» пенсионный аннуитет, приобрести который можно начиная с возраста 45 лет, но выплаты по которому начинаются с 55 лет. Для этого 45-летнему мужчине необходимо иметь не менее 7,2 млн тенге накоплений в ЕНПФ, а женщине того же возраста – 9,1 млн тенге.
При получении пенсии из ЕНПФ, выплаты идут до исчерпания пенсионных накоплений, а выплаты из страховой компании идут пожизненно, вне зависимости от того, закончились у вкладчика пенсионные накопления или нет. То есть срок выплат не ограничивается объемом накоплений, переведенных из ЕНПФ в страховую компанию.
Также есть совместный аннуитет, подразумевающий участие в договоре пенсионного аннуитета не одного человека, а супружеской пары или близких родственников. Он позволяет объединить пенсионные накопления близких родственников и перераспределить доходы по договору аннуитета. К примеру, если у одного супруга недостаточно пенсионных накоплений для покупки аннуитета в компании по страхованию жизни, а у второго есть излишек, то совместный аннуитет обеспечит пожизненные выплаты им обоим.
Также для увеличения страховых выплат и повышения доступности пенсионного аннуитета для отдельных категорий лиц, имеющих инвалидность и работающих во вредных условиях труда, с 25 марта 2023 года вступили в силу поправки по пересмотру отдельных параметров, используемых в расчетах страховой премии, а именно: повышения минимального размера ставки индексации страховых выплат с 5 до 7%, повышения максимального размера ставки доходности с 6 до 9%, возможно использование отдельной таблицы смертности для лиц с инвалидностью и работающих во вредных и опасных условиях труда.
К примеру, после вступления в силу данных поправок стоимость пенсионного аннуитета в текущем году для мужчин в возрасте 55 лет снизится с 8 млн тенге до 2,4 млн тенге для 1-группы инвалидности, 3,4 млн тенге для 2-группы инвалидности, 4,4 млн тенге для 3-группы инвалидности и 5,3 млн тенге для лиц, работающих во вредных и опасных условиях труда.
Кроме того, лица, за которых работодатель делал обязательные пенсионные профессиональные взносы имеют возможность заключения отложенного пенсионного аннуитета с 50 лет. Как правило, это люди, занятые на работе с вредными условиями труда, в возрасте 50 лет и сумма достаточности в 2024 году составляет для мужчин – 7,3 млн, для женщин – 9,5 млн тенге.
«Работникам, за которых уплачены обязательные пенсионные профвзносы не менее 7 лет, достигшим 55 лет и прекратившим работу во вредных условиях, будет выплачиваться, согласно изменениям в Социальный кодекс, специальная выплата, состоящая из выплаты по договору предпенсионного аннуитета, специальной профвыплаты, профвыплаты за счет работодателя и пенсионной выплаты, сформированной за счет обязательных пенсионных профвзносов. В рамках действующих договоров обязательного страхования работника от несчастных случаев по заявлению работодателя в отношении указанной категории работников, будут заключаться договора предпенсионного аннуитета, размер ежемесячной страховой выплаты по договору составляет 1 прожиточный минимум (в 2024 году - 43 407 тенге). Такие выплаты будут проводится до достижения пенсионного возраста», - комментирует председатель правления АО «Халык-Life» Жанар Жубаниязова.
На декабрь 2023 года общее число действующих договоров пенсионного аннуитета составляло 68 270 на сумму 354,5 млрд тенге.
Новый порядок перевода накоплений из ЕНПФ в страховые компании
С 1 января 2024 года перевод пенсионных накоплений из ЕНПФ в страховые организации по договорам пенсионного аннуитета (ДПА) оптимизируется, согласно Социальному кодексу РК.
Вкладчики для открытия аннуитета могут, миновав ЕНПФ, обратиться только в выбранную страховую компанию:
• страховая компания передает данные по заключенным договорам аннуитета АО «Государственное кредитное бюро» (ГКБ) через единую страховую базу данных (ЕСБД)
• ГКБ передает ЕНПФ сведения о заключенных пенсионных аннуитетах, полученные от страховых компаний
• ЕНПФ проводит сверку данных о страхователях и, при соответствии, переводит пенсионные накопления страховщикам в течение 5 рабочих дней с даты получения сведений от ГКБ о заключенном договоре пенсионного аннуитета
• страховщик уведомит страхователя в течение 5 рабочих дней с даты получения пенсионных накоплений из ЕНПФ об их поступлении с указанием суммы и вступлении в силу ДПА.
Напомним, что пенсионный аннуитет позволяет получать «пенсию» раньше положенного срока при условии достаточности пенсионных накоплений для обеспечения ежемесячной страховой выплаты из страховой организации не ниже 70% от прожиточного минимума. Сейчас, это – чуть больше 30 тыс. тенге.
Государственная гарантия сохранности пенсионных накоплений не распространяется на накопления, переведенные в страховые компании. Выплаты по договорам пенсионного аннуитета гарантируются Фондом гарантирования страховых выплат (ФГСВ). В случае банкротства страховой компании ее клиент не останется без пенсии. Выплаты продолжит другая страховая компания, которой будет передан страховой портфель ликвидируемой компании.
«С 2024 года договор пенсионного аннуитета можно заключить онлайн. По желанию страхователя (вкладчика) обязательных пенсионных взносов или человека, за которого перечислены обязательные профессиональные пенсионные взносы, договор заключается письменным обращением к страховщику или обмена информацией с использованием интернет-ресурса страховщика или интернет-ресурса, созданного с участием организации по формированию и ведению базы данных по страхованию», - комментирует председатель правления КСЖ «Коммеск-Өмір» Олег Ханин.
По его словам, с 2024 года также внедрено онлайн урегулирование по всем добровольным классам страхования КСЖ: по обязательному страхованию работника от несчастных случаев клиент может подать заявление о страховом событии на сайте страховой компании в электронной форме.
В целом, по мнению Ханина, онлайн формат при заключении договора и получении страховой выплаты даёт клиентам КСЖ альтернативу, сервис и оперативность, а для страховой компании - развитие цифровых сервисов и каналов и оптимизация операционных расходов.
До подписи под договором пенсионного аннуитета стоит уяснить, что поменять страховщика, с которым заключен договор, можно только через два года. Вернуть часть пенсионных накоплений из страховой компании в ЕНПФ можно тоже только через два года с момента подписания договора. Страховщик обязан в течение 20 календарных дней, с даты обращения страхователя, перевести в ЕНПФ сумму, подлежащую возврату.
То есть, если вкладчик перевел из ЕНПФ в страховую компанию все свои пенсионные накопления, то он сможет сделать перерасчет, уменьшить выплаты по страховому аннуитету и вернуть остаток в ЕНПФ.
Существенным условием, на которое надо обратить внимание при заключении договора пенсионного аннуитета, является наличие гарантированного периода выплаты.
Разумеется, стоимость совместного пенсионного аннуитета с учетом гарантированного периода будет дороже. Если клиент не дожил до окончания гарантированного периода, выплату до его окончания продолжит получать лицо, указанное в договоре.
Пенсионный аннуитет удобен для долгосрочного планирования. Любой гражданин, которого заботит то, как он будет жить на пенсии, имеющий достаточный размер пенсионных накоплений, может создать для себя дополнительный источник получения гарантированного дохода, заключив договор пенсионного аннуитета со страховой компанией. Пенсию можно получать одновременно из пенсионного фонда (после достижения пенсионного возраста) и из страховой организации (уже с 55 лет). Причем, из фонда - до исчерпания накопленных в нем средств, а из страховой компании - пожизненно.
Почти в полтора раза вырос рынок пенсионных аннуитетов за 2023 год
На вопрос о том почему в Казахстане с начала 2023 года до 1 октября всего 4 037 граждан, перевели пенсионные накопления в страховые компании на 21,9 млрд тенге, Ханин отвечает, что есть ряд причин. Ранее некоторые граждане использовали и сейчас могут использовать часть своих пенсионных накоплений в ЕНПФ на улучшение жилищных условий и на лечение. Эта возможность есть не только у пенсионеров, но и у тех, кто ещё не достиг пенсионного возраста. С 1 июля 2023 года в рамках норм Социального кодекса РК, досрочно забрать свои пенсионные накопления могут: военнослужащие, сотрудники специальных государственных и правоохранительных органов, фельдъегерской госслужбы и другие, имеющие выслугу - не менее 25 лет и достигшие установленного законом предельного возраста при увольнении со службы.
Кроме того, Социальный кодекс, по его данным, позволяет использовать пенсионные накопления законными представителями недееспособных граждан на улучшение их жилищных условий и оплаты лечения.
«Учитывая, что ранее казахстанцы, у которых были «хорошие» пенсионные накопления, уже смогли воспользоваться ими на приобретение жилья или лечение, то ожидать, что на долю пенсионного аннуитета ежегодно будет приходится большое количество переводов из ЕНПФ, не приходится. При этом, принимая во внимание, что ежегодные пороги для заключения договора увеличиваются, так как ежемесячные выплаты по таким договорам должны быть не ниже 70% от прожиточного минимума, это тоже является ограничивающим фактором для заключения договоров пенсионного аннуитета», - подтверждает и Жубаниязова.
Тем не менее, потенциал пенсионных аннуитетов, то есть, возможность роста числа переводов накоплений страховщикам, по оценке Ханина, составляет 15-20% с общего количества договоров пенсионного аннуитета на декабрь 2023 года - 68 270 и объёма страховых премий в 354,5 млрд тенге, если учесть новые условия по их приобретению: отложенных и совместных пенсионных аннуитетов.
«Преимущества пенсионного аннуитета в том, что первая выплата производится в течение трёх рабочих дней с момента перевода денег в компанию по страхованию жизни. Выплаты не прекращаются, даже если их сумма превысит сумму переведенных накоплений из ЕНПФ. При наличии договора пенсионного аннуитета у страхователя есть возможность использовать свои оставшиеся пенсионные накопления в ЕНПФ для улучшения жилищных условий, или оплаты лечения, или перевода в управляющую компанию. В случае ухода из жизни страхователя пенсионные накопления получает лицо, указанное в договоре пенсионного аннуитета, в течение гарантированного периода, или наследники», - добавляет глава КСЖ «Коммеск-Өмір».
«По нашим оценкам, если рынок пенсионного аннуитета будет развиваться в текущих условиях без каких-то законодательных изменений, то в перспективе 5-7 лет данный вид страхования может существенно сократиться», - менее оптимистична Жубаниязова.
«В указанный период вкладчики активно использовали свои накопления для улучшения жилищных условий, на лечение. По статистике на интернет ресурсе ЕНПФ в период с января по сентябрь 2023 года ЕНПФ исполнил более 1,4 млн заявлений вкладчиков в целях использования пенсионных накоплений для улучшения жилищных условий на сумму 3,3 трлн тенге. Также, в конце 2022 года, у страхователей появилась возможность перевести часть суммы по договору пенсионного аннуитета обратно в ЕНПФ», - детализирует заместитель правления АО «КСЖ «Евразия» Карлыгаш Асылбекова.
Кроме того, с 1 июля 2023 года вкладчики наделены, по ее словам, правом передавать в доверительное управление инвестиционным компаниям до 50% своих накоплений за счет обязательных видов взносов, без учета порога достаточности. За июль-сентябрь 2023 года этим правом воспользовались 2 479 казахстанцев, переведя управляющим портфелем 3,8 млрд тенге согласно 3 240 заявлений на перевод.
В то же время, если сравнить в целом поступления страховых премий по классу «пенсионное аннуитетное страхование» (включая перевод выкупных сумм между страховыми организациями) в 2023 году рынок пенсионных аннуитетов вырос, по сравнению с 2022 годом, на 47,2% и составил, по данным Асылбековой, 119,1 млрд тенге.
Автор: Людмила Валентинова
Источник: prodengi.kz
Смотрите еще
Как сэкономить на страховке
Страхование жизни приобретает популярность. Особенно востребованы в Казахстане накопительные и инвестиционные виды страховок. Многие пользуются этим предложением, но не каждый знает, что законом предусмотрен налоговый вычет по договору страхования жизни. Разберем, как его получить, каков его размер и какие тонкости есть у оформления этой льготы.
Международная практика показывает, что стимулировать «долгий» договор страхования жизни можно посредством налоговых послаблений. В Европе используются льготы «на входе» и «на выходе». Льгота «на входе» — это налоговый вычет из суммы страховой премии. Так, в Германии суммы налогового вычета выросли до 7%, во Франции и России до 13%.
«Ранее на доходы, которые направлялись на покупку полиса накопительного страхования, начислялся индивидуальный подоходный налог (ИПН) по ставке 10%. С января 2021 года вступили в силу изменения в налоговое законодательство, и клиенты получили право на снижение налогооблагаемой базы для расчёта ИПН. При наличии полиса накопительного страхования из заработной платы вычитаются меньшие суммы, а сэкономленная сумма получается вместе с доходом или зарплатой», - объясняет председатель правления КСЖ Коммеск-Өмір Олег Ханин.
При этом важно отметить, что страховые выплаты по договорам страхования не рассматриваются как доход и по этой причине не облагаются подоходным налогом. «Иными словами, клиенты при наступлении страхового случая получают от страховой компании выплату без необходимости уплаты каких-либо налогов. Кроме того, имеются налоговые вычеты, направленные на проведение мероприятий на улучшение жилищных условий, применяется физическим лицом-резидентом Республики Казахстан по расходам на оплату вознаграждения по ипотечным жилищным займам, полученным в жилищных строительных сберегательных банках», - сообщили в пресс-службе СК «Евразия».
Если у человека заработная плата 500 000 тенге, и имеется договор НСЖ, заключенный на срок 3 года и более графиком платежей по 100 000 в месяц.
500 000*10%=50 000 тенге (ОПВ);
500 000-50 000(ОПВ)-10 000(ОСМС)-51 688 (14 МРП стандартный вычет) -100 000 (корректировка дохода по договору накопительного страхования) = 288 312*10%=28 831,2 (ИПН)
«Таким образом, если применить корректировку при налогообложении ФОТ (Фонд оплаты труда), то можно сэкономить ИПН 10 000 тенге. Корректировка будет применяться в том налоговом периоде, в котором была произведена уплата страховой премии, то есть если по графику страховую премию оплатили в декабре, то корректировка будет применяться в декабре», - уточняет председатель правления КСЖ Freedom Life Азамат Ердесов.
Пенсионный аннуитет
Налоговый вычет применяется по договорам пенсионного аннуитета. «В сумме 14-кратного размера месячного расчетного показателя, установленного законом о республиканском бюджете и действующего на дату начисления дохода в виде страховой выплаты, за каждый месяц начисления дохода в виде страховой выплаты, за который осуществляется страховая выплата. В 2024 г. вычет составляет - 51 688 тенге», - объясняет пресс-служба Halyk Life.
Налоговым кодексом не предусмотрены отдельные вычеты для самозанятых или ИП.
Алгоритм действий
Составить заявление о применении налоговых вычетов, указав необходимую информацию (ФИО, ИИН и др.);
Подготовить подтверждающие документы, например, копии документов о выплате страховой премии и другие, которые могут быть требованы в соответствии с налоговым кодексом;
Предоставить заверенные копии подтверждающих документов на месте работы, кадровому отделу или в налоговый орган, в зависимости от требований и процедур, установленных налоговым законодательством.
Важно отметить, что вышеуказанные шаги являются общими рекомендациями, и для полноценной и точной инструкции необходимо обратиться к детальным положениям и требованиям налогового законодательства, учитывая особенности каждого случая и типа налоговых вычетов. Рекомендуется также проконсультироваться с налоговым специалистом для получения конкретных рекомендаций и инструкций.
Источник: lifeinsurance.kz
Как зафиксировать высокую ставку на финансовых рынках
Глобальная инфляция идет на спад, и следом за ней ожидается снижение ставок мировыми центробанками. Соответственно, будет уменьшаться и доходность долговых инструментов. Как зафиксировать (пока еще) высокую ставку в долгосрочной перспективе – в материале «Курсива».
Как зафиксировать ставку на валютных рынках?
ФРС США задает тон глобальному циклу по снижению мировых ставок центробанков. Однако если в конце 2023 года ожидалось, что снижение ставки федрезерва начнется во II квартале текущего года, то теперь эти ожидания смещаются на III и IV кварталы, указывает генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев.
«Все дело в инфляции в США, которая замедляется, но все еще меньшими темпами, чем ожидалось. Текущая годовая инфляция в США составляет 3,1%, что все еще существенно выше, чем целевой для ФРС уровень в 2%. ФРС перейдет к снижению ставок, когда годовая инфляция приблизится к целевому значению. Если американская инфляция будет снижаться медленнее, чем ожидалось, то снижение ставки ФРС может плавно перенестись на 2025 год», – объясняет эксперт.
Высокие ставки доходности на мировых рынках могут оставаться таковыми на протяжении как минимум одного-двух кварталов, и у инвесторов еще есть время их зафиксировать. Как правило, для фиксации высоких ставок инвесторы покупают в портфель длинные государственные и корпоративные облигации с высокими инвестиционными рейтингами, которые могут помочь снизить риски в инвестиционном портфеле, указывает независимый финансист Рамазан Досов.
Например, доходность к погашению по 10-летним гособлигациям США в моменте составляет 4,21% годовых. Для сравнения: доходность валютных депозитов в Казахстане равна 1%. Доходность по облигациям производителя айфонов Apple (кредитный рейтинг наивысшего уровня «AAA») со сроком обращения до февраля 2046 года составляет 4,65% годовых.
Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global, предлагает обратиться к кривой доходности американских государственных бумаг и увидеть, какие уровни доходности предлагают гособлигации в зависимости от сроков их погашения. На текущий момент наибольшую доходность дают короткие облигации. Причем доходность уменьшается с удлинением сроков погашения, где минимальный показатель у 5-летних ГЦБ. Доходность к погашению для однолетней бумаги в моменте составляет 4,93 и 4,55% годовых для двухлетней. Это несколько ниже пиковых показателей III квартала 2023 года, но в три раза больше, чем доходность годовых трежерис двумя годами ранее. В случае длинных гособлигаций наибольший показатель у 20-летних вариантов – 4,48% годовых. Это почти в два раза больше, чем было в марте 2022 года.
У корпоративных облигаций США ситуация несколько иная. Среди бумаг с рейтингом BBB до пяти лет наибольшую прибыль дают девятимесячные и однолетние облигации с доходностью около 5,5% годовых к погашению. Далее показатель несколько снижается: до 5,17% у двухлетних, 5,1–5,12% – у трех- и пятилетних. Десятилетние облигации предлагают по 5,43%, 20-летние – 5,73%. Для того чтобы максимально растянуть доходность и избежать долгосрочных рисков, аналитики рекомендуют инвестировать в десятилетние бумаги. А для сбалансированных портфелей лучше подойдут короткие бонды сроком на 1–3 года.
«Инвесторам можно увеличить дюрацию путем приобретения инструментов с фиксированной доходностью с различными сроками и процентного свопа, где инвестор будет получать фиксированную часть, а платить плавающую», – советует директор департамента управления активами UD Capital Дамир Сейсебаев. Эксперт рекомендует присмотреться к облигациям с рейтингом инвестиционного уровня, в то время как по облигациям high yield снижение ставок может нивелироваться ростом кредитного спреда.
Альтернативные инструменты
Согласно WSJ, существует несколько инструментов, которые помогут инвесторам зафиксировать текущую высокую ставку на финансовых рынках.
При снижении процентных ставок более привлекательными для инвесторов становятся привилегированные акции. Доходность «префов» растет, когда общая инфляция падает, а ФРС занимает нейтральную монетарную позицию, указывает в The Wall Street Journal глава Conners Wealth Management Стивен Коннерс. Снижение процентных ставок – хороший сигнал для рынка акций в целом. Из-за снижения доходностей по вкладам и облигациям инвесторы обращают внимание на дивидендные бумаги (преимущественно это привилегированные акции), которые за счет этого позитивно переоцениваются. Поэтому сейчас есть возможность приобрести «префы» по выгодной цене. Также американские привилегированные акции часто более доступные, чем их «простые» аналоги. Обычно их стоимость составляет около $25.
Альтернативой облигациям для фиксации ставок могут стать долгосрочные инвестиционные страховые инструменты с фиксированной ставкой (Multi-Year Guaranteed Annuity). Страховые продукты могут стать хорошей альтернативой банковским депозитам и депозитным сертификатам ввиду более долгого срока обращения и налоговых преференций.
Облигационные биржевые фонды с фиксированным сроком погашения – хорошая альтернатива покупке облигаций отдельных эмитентов. Продукт помогает сократить расходы биржевых посредников. Облигации в структуре такого фонда имеют примерно одинаковый срок погашения. По истечении срока всех бондов фонд ликвидируется, а активы возвращаются держателю. К примеру, текущая доходность Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO) составляет 5,5% годовых, а доходность iShares iBonds Dec 2024 Term Corporate ETF (IBDP) достигает 5,6%.
Биржевой долг (exchange-traded debt). Альтернативой привилегированным акциям могут стать биржевые долги или детские облигации (baby bonds). Это долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, выпущенные с номиналом ниже $1000 (чаще номинал не превышает $25). Наиболее распространенными эмитентами таких облигаций являются муниципалитеты, округи и штаты, которые размещают их для финансирования инфраструктурных проектов. На рынке сегодня можно встретить бумаги с доходностью до погашения от 8 до 9% годовых, указывает Дэймон Саутворд, главный рыночный стратег Briefing.com.
А что в Казахстане?
Казахстанский регулятор перешел к циклу снижения ставки уже в III квартале прошлого года. Нацбанк находится в активной фазе снижения базовой ставки, проведя уже пять раундов и дойдя до отметки в 14,75%. Потенциал дальнейшего снижения ставки ограничен ввиду ожидаемой годовой инфляции в диапазоне 9–10%, считают эксперты.
«Учитывая стремление Нацбанка сохранять положительную реальную доходность по тенговым инструментам в 3–4%, максимальный потенциал снижения базовой ставки в текущем году ограничен уровнями 13–14%. Так что в текущем моменте Нацбанк может максимально снизить ставку еще на 0,75%, причем следующее снижение ожидается не ранее июля-августа, так как в апреле-мае мы полагаем, что Нацбанк возьмет паузу и сохранит базовую ставку», – рассуждает Мурат Кастаев.
По мнению эксперта, как и в ситуации с мировыми ставками, высокие ставки в Казахстане будут сохраняться на протяжении ближайших пары кварталов, и переоценка ситуации придется уже на вторую половину года. И у казахстанских инвесторов еще есть время зафиксировать текущую ставку. Однако выбор у инвесторов довольно ограничен – это тенговые депозиты и корпоративные облигации.
Тенговые депозиты дают возможность фиксировать ставку на короткий срок – один год, и более длинные депозиты будут предлагать меньшую ставку. В марте 2024 года максимальные предельные ставки вознаграждения, рекомендуемые КФГД по тенговым депозитам физических лиц, составили 18,7% (для срочных вкладов без права пополнения на шесть месяцев). Самая низкая предельная доходность по двухлетним депозитам с правом пополнения – 8,1% годовых. По двухлетним депозитам без права пополнения можно зафиксировать ставки в пределах 13,5% годовых.
«Облигации, в отличие от депозитов, можно приобрести с более длинным сроком погашения. Если депозит гарантируется до определенной суммы Казахстанским фондом гарантирования депозитов, то никакой гарантии в инвестициях в облигации нет (за исключением случаев, когда облигации обеспеченные). Поэтому, как правило, доходность облигаций выше, чем доходность банковского депозита», – объясняет директор филиала АО «Инвестиционный Дом «Астана-Инвест» в МФЦА Серик Козыбаев.
Доходность гособлигаций РК немного сократилась по сравнению с периодом максимально высокой базовой ставки, которая держалась все первое полугодие прошлого года. Тем не менее они все еще очень востребованы на бирже: средний спрос к предложению по новым выпускам госбондов в 2024 году составил более 300%. В среднем доходность к погашению государственных облигаций, размещенных на KASE с начала 2024 года, составила 12,29% годовых. Для сравнения: средняя доходность к погашению по бондам Минфина, размещенным в июне-июле 2023 года (при базовой ставке 16,57%), была на уровне 13,57% годовых.
Максимальный срок до погашения госбондов в текущем году составил 15 лет с доходностью к погашению 11,49–12,15% годовых. Самыми выгодными оказались однолетние гособлигации с доходностью к погашению 13,1–13,34% годовых.
Корпоративные облигации традиционно более выигрышные, но имеют более высокий кредитный риск. Средняя доходность по облигациям казахстанских компаний, размещенных на KASE с начала 2024 года, составила 15,44% годовых (против 16,14% по выпускам в июне-июле 2023 года). Самые прибыльные инструменты предлагают микрофинансовые организации, доходность по однолетним и двухлетним облигациям МФО достигает 24% годовых в тенге и 11% в долларах США.
Наиболее интересным на казахстанской бирже инструментом являются облигации квазигосударственного сектора, считает Ансар Абуев. Эти бонды могут иметь кредитный рейтинг ниже государственного, соответственно, чуть выше доходность. К таким бумагам можно отнести облигации НК «Продовольственная контрактная корпорация», Банка Развития Казахстана, АО «КазАгроФинанс» и «Казахстанский фонд устойчивости». Также можно рассмотреть дочерние предприятия АО «Самрук-Қазына». В данном случае облигации предлагают 14–15% со сроками погашения в 2025–2027 годах. Спрос на облигации квазигоссектора в текущем году относительно высокий – в среднем 222,5% к предложению против 93% у МФО.
Альтернативой банковским инструментам могут выступать инвестиционные страховые продукты. На казахстанском страховом рынке инвестиционным инструментом с фиксированной ставкой является пенсионный аннуитет, который сочетает в себе преимущества банковского депозита (имеет гарантию от Фонда гарантирования страховых выплат) и страховых инструментов.
«Пенсионный аннуитет (досрочная пенсия) – это пожизненные выплаты в виде пенсии из компании по страхованию жизни, сформированные из пенсионных накоплений граждан Казахстана в ЕНПФ. Подобные выплаты гарантированы на протяжении всей жизни. Даже после того, как накопительный вклад исчерпается. В 2024 году сумма достаточности для заключения пенсионного аннуитета для 55-летнего мужчины составляет 8,6 млн тенге, а для 53-летней женщины – более 11,2 млн тенге», – объясняет председатель правления КСЖ «Коммеск-Өмір» Олег Ханин.
Цикл повышения ставок на рынке отразился и на пенсионном аннуитете. В 2023 году Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка было принято решение по увеличению доходности пенсионного аннуитета для его владельцев. В итоге минимальная ставка индексации страховых выплат увеличилась с 5 до 7%, а максимальная ставка доходности – с 6 до 9% годовых. Зафиксировать эту ставку сегодня можно на очень долгий срок.
Мировые рынки двигаются синхронно, и возможности фиксации высокой ставки, когда все игроки рынка ожидают их снижения, очень ограничены во времени. Рынок рано или поздно придет в равновесие, и вслед за снижением ставок будут идти вниз и ставки по депозитам, и доходности по облигациям. Поэтому эксперты не рекомендуют пытаться спекулировать на ставках, новостях и коротких рыночных движениях.
Автор: Айгуль Ибраева
Источник: kursiv.kz