Поправки к закону об обязательном страховании работника, цифровизация и программа Келешек
К главным изменениям отрасли страхования жизни в новом году игроки рынка относят нововведения в законе об обязательном страховании работников от несчастных случаев, а также единую добровольную накопительную систему «Келешек» – новую программу в рамках Государственной образовательной накопительной системы (ГОНС). Корреспондент центра деловой информации Kapital.kz подготовил обзор о том, что ожидается в секторе страхования жизни в 2024 году.
Председатель правления АО «Компания по страхованию жизни «Коммеск-Өмір» (КСЖ «Коммеск-Өмір») Олег Ханин рассказывает, что с 2024 года блок законодательных изменений коснется обязательного страхования работников от несчастных случаев (ОС РНС) при исполнении трудовых обязанностей.
«Во-первых, вводится норма по предпенсионным выплатам. Так, постоянно проживающие на территории РК граждане, занятые на работах с вредными условиями труда, при достижении 55-летнего возраста и уплате за них обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ) в совокупности не менее 84 месяцев имеют право на специальную социальную выплату», – отмечает спикер. Спецсоцвыплата включает в том числе страховую выплату по договору предпенсионного аннуитетного страхования в рамках договора ОС РНС в размере одного прожиточного минимума (ПМ) ежемесячно, добавляет он.
Таким образом, спецсоцвыплата будет осуществляться из четырех источников:
– специальное профессиональное пособие из республиканского бюджета в размере двух прожиточных минимумов (ПМ);
– из компаний по страхованию жизни в размере 1 ПМ (43 407 тенге в 2024 году);
– за счет средств работодателей в размере 1 ПМ;
– из ЕНПФ за счет обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ).
Выплаты будут производиться до достижения пенсионного возраста. Чтобы получить специальные социальные выплаты, работнику будет необходимо уйти с работы с вредными условиями труда. «Другими словами, работники могут либо перейти на более легкую работу с возможностью получения заработной платы и выплаты, либо уйти с работы на отдых и продолжать получать выплаты до назначения пенсии», – поясняет Олег Ханин. Он подчеркивает, что обязательные условия назначения спецсоцвыплаты – достижение 55-летнего возраста и наличие профессиональных пенсионных отчислений в ЕНПФ за последние 7 лет.
«Во-вторых, появились новые нормы, касающиеся превентивных и реабилитационных мер по отношению к работнику», – делится спикер. Так, компания по страхованию жизни (КСЖ) будет обязана возместить страхователю и (или) выгодоприобретателю (лицу, в пользу которого заключен договор страхования, то есть которому при наступлении страхового случая должна быть произведена страховая выплата) расходы на:
– проведение превентивных мер в размере не более 6% от страховой премии, рассчитанной на дату окончания срока действия договора страхования;
– проведение реабилитационных мер в размере не более 6% от страховой премии, рассчитанной на дату окончания срока действия договора страхования;
– санаторно-курортное лечение в размере, не превышающем 100 МРП (369 200 тенге при МРП в 3692 тенге в 2024 году).
«В случае если затраты на проведение превентивных мер с учетом суммы страховой выплаты и расходов на погребение, затрат на проведение реабилитационных мер, санаторно-курортное лечение превышают размер страховой суммы, установленной договором обязательного страхования работника от несчастных случаев, затраты на проведение превентивных мер не осуществляются», – обращает внимание глава КСЖ «Коммеск-Өмір».
В-третьих, сообщает спикер, в рамках изменений вина потерпевшего не будет учитываться при возмещении:
– дополнительных расходов;
– заработка (дохода), утраченного в результате повреждения здоровья из-за установления ему степени утраты профессиональной трудоспособности (СУПТ) при исполнении им трудовых (служебных) обязанностей;
– вреда лицам, понесшим ущерб в результате смерти гражданина;
– расходов на погребение.
«В несчастном случае на производстве зачастую есть вина разной степени как работодателя, так и работника», – говорит Олег Ханин. Однако эта норма не учитывает вину работника, и ему полагается возмещение вышеуказанных расходов, объясняет он.
«В-четвертых, при заключении договора обязательного страхования работника от несчастных случаев для работодателей установили ограничение скидки до 10%», – резюмирует спикер. Он уточняет, что при отсутствии страховых случаев в течение последних 3 лет (ранее было 5 лет), предшествующих дате заключения договора ОС РНС, страховщик вправе снизить размер страховой премии по этому договору не более чем на 10% (ранее скидка доходила до 70% при отсутствии страховых случаев у организации).
В целом эти меры направлены на совершенствование закона ОС РНС, обеспечение солидарной ответственности государства, работодателя и работника, дополнительную финансовую защиту работника через страхование и экономическую заинтересованность работодателей в повышении безопасности труда, заключает спикер. «Для работодателей несчастный случай на работе влечет проверки различных органов и судебные тяжбы, если есть его вина. Обязательное страхование работника от несчастных случаев при исполнении им трудовых обязанностей поможет избежать таких проблем», – убежден Олег Ханин.
Еще одно законодательное изменение, по его словам, касается договора пенсионного аннуитета, который с 2024 года можно заключить в онлайн-формате. Цифровизация коснется и процесса урегулирования убытков, и получения страховых выплат. «Так, в 2024 году планируется внедрение онлайн-урегулирования по всем добровольным классам страхования КСЖ. По ОС РНС клиент может подать заявление о страховом событии на сайте компании по страхованию жизни в электронной форме», – сказал глава КСЖ «Коммеск-Өмір».
Он считает, что онлайн-формат как при заключении договора, так и при получении страховой выплаты дает клиентам КСЖ альтернативу, удобство, сервис и оперативность. «Для страховой компании – это, прежде всего, развитие цифровых сервисов и каналов, а также оптимизация операционных расходов», – замечает Олег Ханин.
Спикер подчеркивает, что в 2023 году начата разработка единой добровольной накопительной системы «Келешек», цель которой – обеспечение доступа граждан к высшему образованию. Спикер рассказывает подробнее об этом проекте. Это новая программа в рамках Государственной образовательной накопительной системы (ГОНС), в реализации которой принимают участие банки второго уровня и компании по страхованию жизни (КСЖ). Так, в рамках «Келешек» ребенку можно будет открыть специальный счет, на который государство внесет стартовый образовательный капитал в размере 60 МРП (детям в возрасте 5 лет). В результате на нем начнут аккумулироваться средства за счет добровольных взносов родителей, ежегодной государственной премии в размере 5-7% и инвестиционного дохода. Таким образом, при минимальных взносах в размере от 1 МРП (3450 тенге в 2023 году) в месяц к 18-летию гражданина будет накоплено более 3,3 млн тенге.
«Параллельно рассматривается участие КСЖ в проекте «Нацфонд – детям», который стартует с 1 января 2024 года. Так, доход Нацфонда будет распределяться между всеми детьми в возрасте до 18 лет путем перевода на специальные накопительные счета детей без права досрочного изъятия», – констатирует глава КСЖ «Коммеск-Өмір».
Олег Ханин полагает, что если помимо ЕНПФ в качестве операторов включат компании по страхованию жизни, то кроме сберегающего и накопительного инструмента КСЖ могут дополнить этот продукт страхованием жизни ребенка либо родителя, что «даст участникам проекта еще один большой плюс». «Тем самым участие в проекте может еще больше повысить доверие населения к КСЖ и продуктам классического накопительного страхования жизни», – уверен спикер.
Председатель правления АО «Компания по страхованию жизни Freedom Life» (КСЖ Freedom Life) Азамат Ердесов сказал, что в 2024 году планируется запуск проекта «Келешек», в котором готовятся принять участие казахстанские страховщики, включая КСЖ Freedom Life. «Страховщики РК имеют уже достаточный опыт в реализации накопительных страховых программ для населения, в том числе направленных на образование детей», – заявил спикер. Он добавил, что участие в ГОНС помогает КСЖ сделать программы накопительного страхования жизни более выгодными и доступными для казахстанцев.
Глава КСЖ Freedom Life утверждает, что в 2024 году КСЖ будут оцениваться регулятором по принципам ESG. По его словам, уже сейчас в страховом секторе активно происходит внедрение различных ESG-практик и проектов. «Например, деятельность КСЖ Freedom Life включает в себя не только разработку цифровых продуктов страхования жизни. Мы активно участвуем в развитии таких направлений, как финансовая грамотность, социальная ответственность, искусство, культура, спорт, экологическая ответственность и другие значимые направления», – заверил он.
Спикер считает, что обязательная отчетность по ESG будет способствовать более ответственному и устойчивому управлению компанией. «Мы готовы активно выполнять требования нового регулирования. С этой целью КСЖ Freedom Life регулярно обновляет информационные системы и рабочие процессы, фиксирует показатели уже действующих проектов. А при разработке новых – анализирует их значение и эффективность в контексте ESG», – сообщает Азамат Ердесов.
Заместитель председателя правления АО «Компания по страхованию жизни Nomad Life» (КСЖ Nomad Life) Елена Тайтуголева также упоминает новые нормы по ОС РНС, которые касаются специальной социальной выплаты, превентивных и реабилитационных мер по отношению к работнику. Помимо этого, спикер рассказывает о нововведении по осуществлению пожизненных страховых выплат определенной категории пострадавших работников:
- застрахованным в рамках договора ОСНС, заключенного до введения в действие Закона РК «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам страхования и исламского финансирования» от 27 апреля 2015 года;
- первично получившим степень утраты профессиональной трудоспопосбности (СУПТ) в размере от 30 до 100% включительно, установленную до введения в действие Закона РК от 27 апреля 2015 года;
- после переосвидетельствования получившим СУПТ в размере от 30 до 100% включительно без срока освидетельствования, установленную в период с даты введения в действие Закона РК от 27 апреля 2015 года.
«Данное предложение направлено на урегулирование вопросов так называемых «регрессников», появление которых было вызвано изменением Закона ОСНС в 2015 году, заменившим получение пожизненных выплат по ОСНС на выплаты до достижения пенсионного возраста», – поясняет Елена Тайтуголева.
Она добавляет, что в рамках ГОНС президентом подписаны изменения, которые касаются проекта «Нацфонд – детям». Спикер также упоминает программу «Келешек», в рамках которой «на все вклады и договоры страхования (уже заключенные и заключаемые) государство будет дополнительно выделять стартовый образовательный капитал из республиканского бюджета: 60 МРП (221 520 тенге при МРП в 3692 тенге в 2024 году) – для всех граждан, 120 МРП (443 040 тенге при МРП в 3692 тенге в 2024 году) – для приоритетной категории граждан».
Елена Тайтуголева обращает внимание, что эти изменения инициированы в рамках исполнения поручения главы государства от 1 сентября 2023 года о внедрении единой добровольной накопительной системы «Келешек», которая предусматривает стартовый образовательный капитал от государства, ежегодную выплату государственной премии, инвестиционный доход, а также накопления со средствами, сформированными в рамках проекта «Нацфонд – детям». Поручение было озвучено в Послании народу «Экономический курс Справедливого Казахстана». «Таким образом, накопленные средства дадут возможность получить качественное образование либо улучшить жилищные условия», – заключает заместитель председателя правления КСЖ Nomad Life.
Председатель правления АО «Халык-Life» Жанар Жубаниязова отмечает, что отчисления по проекту «Нацфонд – детям» можно будет использовать для оплаты страховой премии по договорам образовательного накопительного страхования, заключенным в рамках Закона РК «О государственной образовательной накопительной системе».
«Эти денежные средства не подлежат аресту, изъятию, на них не могут быть наложены иные ограничения, предусмотренные законодательством РК. При этом дети и их опекуны не смогут досрочно снять данные средства, но в последующем получат право использовать деньги на получение образования или улучшение жилищных условий», – констатирует спикер.
Она полагает, что эти нововведения расширят доступ граждан Казахстана к получению высшего или специального профессионального образования как в РК, так и за рубежом. «Они также будут стимулировать родителей заблаговременно накапливать деньги на образование детей и в том числе повышать их страховую культуру. Это, в свою очередь, окажет влияние на рост количества договоров образовательного накопительного страхования в рамках ГОНС», – резюмирует Жанар Жубаниязова.
Что касается специальной социальной выплаты, глава АО «Халык-Life» говорит, что ожидается уменьшение количества работников, занятых во вредных условиях труда.
Спикер также рассказывает подробнее о нововведении по осуществлению пожизненных страховых выплат определенной категории пострадавших работников.
«Планируется, что работники, которым в результате несчастного случая на производстве установлена степень утраты профессиональной трудоспопосбности (СУПТ) в размере от 30% до 100% первично до 10 мая 2015 года и продлена (переосвидетельствована) без срока освидетельствования в период с 10 мая 2015 года до 1 января 2024 года, вправе получать страховые выплаты в течение срока продления (переосвидетельствования) СУПТ», – уточняет Жанар Жубаниязова.
Глава АО «Халык-Life» подчеркивает, что согласно действующим нормам Закона «Об обязательном страховании работника от несчастных случаев при исполнении им трудовых служебных обязанностей», страховые выплаты данным лицам прекращаются при достижении ими пенсионного возраста. «С 1 января 2024 года эти лица будут получать страховые выплаты пожизненно», – объясняет спикер. Нововведения приняты для улучшения их социального обеспечения, замечает она.
Говоря о новых нормах, касающихся превентивных и реабилитационных мер по отношению к работнику, Жанар Жубаниязова уверена, что нововведения приняты для стимулирования работодателя на создание и улучшение безопасных условий труда, а также восстановление или улучшение состояния здоровья работника после травмы, полученной при исполнении трудовых обязанностей.
Председатель правления АО «Халык-Life» также отмечает изменения в Законе РК «О страховой деятельности».
«Это нововведение направлено на удобство страхователей: чтобы они тратили меньше времени и сил при получения страховых выплат. При этом сократится время на их получение из страховой компании», – высказалась спикер об электронной форме организации процесса получения страховой выплаты по договорам страхования.
«Не допускается посредническая деятельность страховых агентов при заключении договоров обязательного страхования. Это изменение минимизирует расходы страховщиков по заключению договоров обязательного страхования и увеличит их доходность по этой форме страхования», – прокомментировала Жанар Жубаниязова другое нововведение закона.
Еще одно новшество в законе – страховой агент не реже одного раза в три года проходит профессиональную переподготовку, организованную страховой организацией. «Это будет способствовать повышению профессиональной подготовки страховых агентов, что положительно скажется на качестве страховых услуг, оказываемых агентами», – считает глава АО «Халык-Life».
Упоминая изменения в Гражданском кодексе РК, спикер замечает, что при осуществлении страховых выплат по договорам ОС РНС не будет учитываться вина работника. «В настоящее время при расчете размера страховых выплат определяется и вина работника. Если вина работника была установлена, допустим, в размере 60%, то ему, соответственно, осуществляется только 60% выплаты», – констатирует глава АО «Халык-Life».
По ее словам, с 2024 года при получении трудового увечья возмещение вреда жизни и здоровью работнику будет осуществлено в полном объеме, без учета его вины. «Такие изменения окажут положительное влияние на социальную защиту пострадавших работников, а также повысят значимость страховой защиты в глазах пострадавших сотрудников и членов их семей», – убеждена Жанар Жубаниязова.
Напомним, что участники страхового рынка Казахстана по Закону «О страховой деятельности» работают в двух отраслях: общее страхование и страхование жизни.
Автор: Анель Курманова
Источник: kapital.kz
Смотрите еще
Как сэкономить на страховке
Страхование жизни приобретает популярность. Особенно востребованы в Казахстане накопительные и инвестиционные виды страховок. Многие пользуются этим предложением, но не каждый знает, что законом предусмотрен налоговый вычет по договору страхования жизни. Разберем, как его получить, каков его размер и какие тонкости есть у оформления этой льготы.
Международная практика показывает, что стимулировать «долгий» договор страхования жизни можно посредством налоговых послаблений. В Европе используются льготы «на входе» и «на выходе». Льгота «на входе» — это налоговый вычет из суммы страховой премии. Так, в Германии суммы налогового вычета выросли до 7%, во Франции и России до 13%.
«Ранее на доходы, которые направлялись на покупку полиса накопительного страхования, начислялся индивидуальный подоходный налог (ИПН) по ставке 10%. С января 2021 года вступили в силу изменения в налоговое законодательство, и клиенты получили право на снижение налогооблагаемой базы для расчёта ИПН. При наличии полиса накопительного страхования из заработной платы вычитаются меньшие суммы, а сэкономленная сумма получается вместе с доходом или зарплатой», - объясняет председатель правления КСЖ Коммеск-Өмір Олег Ханин.
При этом важно отметить, что страховые выплаты по договорам страхования не рассматриваются как доход и по этой причине не облагаются подоходным налогом. «Иными словами, клиенты при наступлении страхового случая получают от страховой компании выплату без необходимости уплаты каких-либо налогов. Кроме того, имеются налоговые вычеты, направленные на проведение мероприятий на улучшение жилищных условий, применяется физическим лицом-резидентом Республики Казахстан по расходам на оплату вознаграждения по ипотечным жилищным займам, полученным в жилищных строительных сберегательных банках», - сообщили в пресс-службе СК «Евразия».
Если у человека заработная плата 500 000 тенге, и имеется договор НСЖ, заключенный на срок 3 года и более графиком платежей по 100 000 в месяц.
500 000*10%=50 000 тенге (ОПВ);
500 000-50 000(ОПВ)-10 000(ОСМС)-51 688 (14 МРП стандартный вычет) -100 000 (корректировка дохода по договору накопительного страхования) = 288 312*10%=28 831,2 (ИПН)
«Таким образом, если применить корректировку при налогообложении ФОТ (Фонд оплаты труда), то можно сэкономить ИПН 10 000 тенге. Корректировка будет применяться в том налоговом периоде, в котором была произведена уплата страховой премии, то есть если по графику страховую премию оплатили в декабре, то корректировка будет применяться в декабре», - уточняет председатель правления КСЖ Freedom Life Азамат Ердесов.
Пенсионный аннуитет
Налоговый вычет применяется по договорам пенсионного аннуитета. «В сумме 14-кратного размера месячного расчетного показателя, установленного законом о республиканском бюджете и действующего на дату начисления дохода в виде страховой выплаты, за каждый месяц начисления дохода в виде страховой выплаты, за который осуществляется страховая выплата. В 2024 г. вычет составляет - 51 688 тенге», - объясняет пресс-служба Halyk Life.
Налоговым кодексом не предусмотрены отдельные вычеты для самозанятых или ИП.
Алгоритм действий
Составить заявление о применении налоговых вычетов, указав необходимую информацию (ФИО, ИИН и др.);
Подготовить подтверждающие документы, например, копии документов о выплате страховой премии и другие, которые могут быть требованы в соответствии с налоговым кодексом;
Предоставить заверенные копии подтверждающих документов на месте работы, кадровому отделу или в налоговый орган, в зависимости от требований и процедур, установленных налоговым законодательством.
Важно отметить, что вышеуказанные шаги являются общими рекомендациями, и для полноценной и точной инструкции необходимо обратиться к детальным положениям и требованиям налогового законодательства, учитывая особенности каждого случая и типа налоговых вычетов. Рекомендуется также проконсультироваться с налоговым специалистом для получения конкретных рекомендаций и инструкций.
Источник: lifeinsurance.kz
Как зафиксировать высокую ставку на финансовых рынках
Глобальная инфляция идет на спад, и следом за ней ожидается снижение ставок мировыми центробанками. Соответственно, будет уменьшаться и доходность долговых инструментов. Как зафиксировать (пока еще) высокую ставку в долгосрочной перспективе – в материале «Курсива».
Как зафиксировать ставку на валютных рынках?
ФРС США задает тон глобальному циклу по снижению мировых ставок центробанков. Однако если в конце 2023 года ожидалось, что снижение ставки федрезерва начнется во II квартале текущего года, то теперь эти ожидания смещаются на III и IV кварталы, указывает генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев.
«Все дело в инфляции в США, которая замедляется, но все еще меньшими темпами, чем ожидалось. Текущая годовая инфляция в США составляет 3,1%, что все еще существенно выше, чем целевой для ФРС уровень в 2%. ФРС перейдет к снижению ставок, когда годовая инфляция приблизится к целевому значению. Если американская инфляция будет снижаться медленнее, чем ожидалось, то снижение ставки ФРС может плавно перенестись на 2025 год», – объясняет эксперт.
Высокие ставки доходности на мировых рынках могут оставаться таковыми на протяжении как минимум одного-двух кварталов, и у инвесторов еще есть время их зафиксировать. Как правило, для фиксации высоких ставок инвесторы покупают в портфель длинные государственные и корпоративные облигации с высокими инвестиционными рейтингами, которые могут помочь снизить риски в инвестиционном портфеле, указывает независимый финансист Рамазан Досов.
Например, доходность к погашению по 10-летним гособлигациям США в моменте составляет 4,21% годовых. Для сравнения: доходность валютных депозитов в Казахстане равна 1%. Доходность по облигациям производителя айфонов Apple (кредитный рейтинг наивысшего уровня «AAA») со сроком обращения до февраля 2046 года составляет 4,65% годовых.
Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global, предлагает обратиться к кривой доходности американских государственных бумаг и увидеть, какие уровни доходности предлагают гособлигации в зависимости от сроков их погашения. На текущий момент наибольшую доходность дают короткие облигации. Причем доходность уменьшается с удлинением сроков погашения, где минимальный показатель у 5-летних ГЦБ. Доходность к погашению для однолетней бумаги в моменте составляет 4,93 и 4,55% годовых для двухлетней. Это несколько ниже пиковых показателей III квартала 2023 года, но в три раза больше, чем доходность годовых трежерис двумя годами ранее. В случае длинных гособлигаций наибольший показатель у 20-летних вариантов – 4,48% годовых. Это почти в два раза больше, чем было в марте 2022 года.
У корпоративных облигаций США ситуация несколько иная. Среди бумаг с рейтингом BBB до пяти лет наибольшую прибыль дают девятимесячные и однолетние облигации с доходностью около 5,5% годовых к погашению. Далее показатель несколько снижается: до 5,17% у двухлетних, 5,1–5,12% – у трех- и пятилетних. Десятилетние облигации предлагают по 5,43%, 20-летние – 5,73%. Для того чтобы максимально растянуть доходность и избежать долгосрочных рисков, аналитики рекомендуют инвестировать в десятилетние бумаги. А для сбалансированных портфелей лучше подойдут короткие бонды сроком на 1–3 года.
«Инвесторам можно увеличить дюрацию путем приобретения инструментов с фиксированной доходностью с различными сроками и процентного свопа, где инвестор будет получать фиксированную часть, а платить плавающую», – советует директор департамента управления активами UD Capital Дамир Сейсебаев. Эксперт рекомендует присмотреться к облигациям с рейтингом инвестиционного уровня, в то время как по облигациям high yield снижение ставок может нивелироваться ростом кредитного спреда.
Альтернативные инструменты
Согласно WSJ, существует несколько инструментов, которые помогут инвесторам зафиксировать текущую высокую ставку на финансовых рынках.
При снижении процентных ставок более привлекательными для инвесторов становятся привилегированные акции. Доходность «префов» растет, когда общая инфляция падает, а ФРС занимает нейтральную монетарную позицию, указывает в The Wall Street Journal глава Conners Wealth Management Стивен Коннерс. Снижение процентных ставок – хороший сигнал для рынка акций в целом. Из-за снижения доходностей по вкладам и облигациям инвесторы обращают внимание на дивидендные бумаги (преимущественно это привилегированные акции), которые за счет этого позитивно переоцениваются. Поэтому сейчас есть возможность приобрести «префы» по выгодной цене. Также американские привилегированные акции часто более доступные, чем их «простые» аналоги. Обычно их стоимость составляет около $25.
Альтернативой облигациям для фиксации ставок могут стать долгосрочные инвестиционные страховые инструменты с фиксированной ставкой (Multi-Year Guaranteed Annuity). Страховые продукты могут стать хорошей альтернативой банковским депозитам и депозитным сертификатам ввиду более долгого срока обращения и налоговых преференций.
Облигационные биржевые фонды с фиксированным сроком погашения – хорошая альтернатива покупке облигаций отдельных эмитентов. Продукт помогает сократить расходы биржевых посредников. Облигации в структуре такого фонда имеют примерно одинаковый срок погашения. По истечении срока всех бондов фонд ликвидируется, а активы возвращаются держателю. К примеру, текущая доходность Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO) составляет 5,5% годовых, а доходность iShares iBonds Dec 2024 Term Corporate ETF (IBDP) достигает 5,6%.
Биржевой долг (exchange-traded debt). Альтернативой привилегированным акциям могут стать биржевые долги или детские облигации (baby bonds). Это долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, выпущенные с номиналом ниже $1000 (чаще номинал не превышает $25). Наиболее распространенными эмитентами таких облигаций являются муниципалитеты, округи и штаты, которые размещают их для финансирования инфраструктурных проектов. На рынке сегодня можно встретить бумаги с доходностью до погашения от 8 до 9% годовых, указывает Дэймон Саутворд, главный рыночный стратег Briefing.com.
А что в Казахстане?
Казахстанский регулятор перешел к циклу снижения ставки уже в III квартале прошлого года. Нацбанк находится в активной фазе снижения базовой ставки, проведя уже пять раундов и дойдя до отметки в 14,75%. Потенциал дальнейшего снижения ставки ограничен ввиду ожидаемой годовой инфляции в диапазоне 9–10%, считают эксперты.
«Учитывая стремление Нацбанка сохранять положительную реальную доходность по тенговым инструментам в 3–4%, максимальный потенциал снижения базовой ставки в текущем году ограничен уровнями 13–14%. Так что в текущем моменте Нацбанк может максимально снизить ставку еще на 0,75%, причем следующее снижение ожидается не ранее июля-августа, так как в апреле-мае мы полагаем, что Нацбанк возьмет паузу и сохранит базовую ставку», – рассуждает Мурат Кастаев.
По мнению эксперта, как и в ситуации с мировыми ставками, высокие ставки в Казахстане будут сохраняться на протяжении ближайших пары кварталов, и переоценка ситуации придется уже на вторую половину года. И у казахстанских инвесторов еще есть время зафиксировать текущую ставку. Однако выбор у инвесторов довольно ограничен – это тенговые депозиты и корпоративные облигации.
Тенговые депозиты дают возможность фиксировать ставку на короткий срок – один год, и более длинные депозиты будут предлагать меньшую ставку. В марте 2024 года максимальные предельные ставки вознаграждения, рекомендуемые КФГД по тенговым депозитам физических лиц, составили 18,7% (для срочных вкладов без права пополнения на шесть месяцев). Самая низкая предельная доходность по двухлетним депозитам с правом пополнения – 8,1% годовых. По двухлетним депозитам без права пополнения можно зафиксировать ставки в пределах 13,5% годовых.
«Облигации, в отличие от депозитов, можно приобрести с более длинным сроком погашения. Если депозит гарантируется до определенной суммы Казахстанским фондом гарантирования депозитов, то никакой гарантии в инвестициях в облигации нет (за исключением случаев, когда облигации обеспеченные). Поэтому, как правило, доходность облигаций выше, чем доходность банковского депозита», – объясняет директор филиала АО «Инвестиционный Дом «Астана-Инвест» в МФЦА Серик Козыбаев.
Доходность гособлигаций РК немного сократилась по сравнению с периодом максимально высокой базовой ставки, которая держалась все первое полугодие прошлого года. Тем не менее они все еще очень востребованы на бирже: средний спрос к предложению по новым выпускам госбондов в 2024 году составил более 300%. В среднем доходность к погашению государственных облигаций, размещенных на KASE с начала 2024 года, составила 12,29% годовых. Для сравнения: средняя доходность к погашению по бондам Минфина, размещенным в июне-июле 2023 года (при базовой ставке 16,57%), была на уровне 13,57% годовых.
Максимальный срок до погашения госбондов в текущем году составил 15 лет с доходностью к погашению 11,49–12,15% годовых. Самыми выгодными оказались однолетние гособлигации с доходностью к погашению 13,1–13,34% годовых.
Корпоративные облигации традиционно более выигрышные, но имеют более высокий кредитный риск. Средняя доходность по облигациям казахстанских компаний, размещенных на KASE с начала 2024 года, составила 15,44% годовых (против 16,14% по выпускам в июне-июле 2023 года). Самые прибыльные инструменты предлагают микрофинансовые организации, доходность по однолетним и двухлетним облигациям МФО достигает 24% годовых в тенге и 11% в долларах США.
Наиболее интересным на казахстанской бирже инструментом являются облигации квазигосударственного сектора, считает Ансар Абуев. Эти бонды могут иметь кредитный рейтинг ниже государственного, соответственно, чуть выше доходность. К таким бумагам можно отнести облигации НК «Продовольственная контрактная корпорация», Банка Развития Казахстана, АО «КазАгроФинанс» и «Казахстанский фонд устойчивости». Также можно рассмотреть дочерние предприятия АО «Самрук-Қазына». В данном случае облигации предлагают 14–15% со сроками погашения в 2025–2027 годах. Спрос на облигации квазигоссектора в текущем году относительно высокий – в среднем 222,5% к предложению против 93% у МФО.
Альтернативой банковским инструментам могут выступать инвестиционные страховые продукты. На казахстанском страховом рынке инвестиционным инструментом с фиксированной ставкой является пенсионный аннуитет, который сочетает в себе преимущества банковского депозита (имеет гарантию от Фонда гарантирования страховых выплат) и страховых инструментов.
«Пенсионный аннуитет (досрочная пенсия) – это пожизненные выплаты в виде пенсии из компании по страхованию жизни, сформированные из пенсионных накоплений граждан Казахстана в ЕНПФ. Подобные выплаты гарантированы на протяжении всей жизни. Даже после того, как накопительный вклад исчерпается. В 2024 году сумма достаточности для заключения пенсионного аннуитета для 55-летнего мужчины составляет 8,6 млн тенге, а для 53-летней женщины – более 11,2 млн тенге», – объясняет председатель правления КСЖ «Коммеск-Өмір» Олег Ханин.
Цикл повышения ставок на рынке отразился и на пенсионном аннуитете. В 2023 году Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка было принято решение по увеличению доходности пенсионного аннуитета для его владельцев. В итоге минимальная ставка индексации страховых выплат увеличилась с 5 до 7%, а максимальная ставка доходности – с 6 до 9% годовых. Зафиксировать эту ставку сегодня можно на очень долгий срок.
Мировые рынки двигаются синхронно, и возможности фиксации высокой ставки, когда все игроки рынка ожидают их снижения, очень ограничены во времени. Рынок рано или поздно придет в равновесие, и вслед за снижением ставок будут идти вниз и ставки по депозитам, и доходности по облигациям. Поэтому эксперты не рекомендуют пытаться спекулировать на ставках, новостях и коротких рыночных движениях.
Автор: Айгуль Ибраева
Источник: kursiv.kz