Страховая компания решила побороться за место на занятом банками поле страхования жизни
Компания по общему страхованию «Коммеск-Өмiр», с 32-летней историей, в прошлом году начала переход на рынок страхования жизни. Это интересный прецедент: ведь ранее никто не использовал такую схему реорганизации СК. Как проходит этот процесс и какие планы ставит перед собой новая компания по страхованию жизни, рассказывает Forbes Kazakhstan председатель правления КСЖ «Коммеск-Өмiр» Олег Ханин.
F: Почему «Коммеск-Өмiр» решили перепрофилировать в КСЖ, ведь в группе уже была такая компания?
– В 2019 году мы вместе с Ельдаром Абдразаковым (владеет холдингом Centras Group, в который входит «Коммеск-Өмiр». – F) обсуждали развитие группы. Зародилась идея, что пора выходить на рынок страхования жизни. Мы увидели там в первую очередь хорошие перспективы, а во-вторую – наши возможности их использовать. Прикинули возможные варианты, взвесили все за и против и решили, что «Коммеск» займется этим направлением. Обратились к регулятору (Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка. – F), что хотим поменять отрасль страхования. Но в 2019 году закон не предусматривал таких изменений. Единственный путь шел через сдачу лицензии, перевод АО в ТОО, реформирование бизнеса и получение новой лицензии. Нам этот вариант не нравился. Но регулятор нас поддержал, за что ему большое спасибо. Он вышел с инициативой изменить закон, так как кроме нас похожие запросы получал и от других компаний. Мы же не стали ждать и, чтобы не терять время, открыли дочернюю КСЖ «Сентрас Коммеск Life». Это был 2020-й, разгар пандемии. Помню, как мы через кордоны прорывались в Алматы к зданию агентства, чтобы забрать лицензию. Было одновременно весело и страшно. С тех пор мы занимаемся страхованием жизни.
F: Но в итоге «Коммеск-Өмiр» все же перешла в страхование жизни? Почему не остановились на промежуточном варианте?
– Мы следовали запланированной стратегии. К тому же три последние года дали нам бесценный опыт в страховании жизни. Как только «Сентрас Коммеск Life» получила лицензию, я пригласил в команду людей, которых давно знал на рынке. Пришли специалисты, обладающие экспертизой в этой отрасли. Наши работники делили свои обязанности на две компании: «Коммеск» и «Сентрас Коммеск Life». Я сам работал в общем страховании руководителем, а в КСЖ был заместителем. В определенные моменты было сложно поддерживать одновременно две компании, но мы справились.
Многие процессы в бэк-офисе страхования жизни и общего страхования похожи. Но бизнес общего страхования более операционный. Там большое количество договоров, и по ним маленькие чеки – страховые премии. В страховании жизни ситуация другая. Договоров меньше, но средний чек гораздо выше и, соответственно, меньше операционки. Понятно, что должного внимания КСЖ мы уделять не могли. Плюс влияние пандемии, закрытие продаж и ограничение экономической активности.
F: Что было потом?
– Мы работали над получением «Коммеск-Өмiр» лицензии на страхование жизни: готовились к запуску продуктов и подготовили операционную систему. В июле 2022-го, с принятием поправок в закон, подали заявление на смену отрасли и получение лицензии. Осенью начался процесс передачи нашего портфеля по общему страхованию в родственную компанию «Сентрас Иншуранс». Мы передали портфель, не потеряв ни одного клиента. Они шутили, что все 32 года в названии компании было слово Өмiр – жизнь, но страхованием жизни мы не занимались. И что, наверное, пришло время оправдать название.
Сейчас мы проходим последнюю стадию реорганизации. Провели общее собрание акционеров с подписанием договора о присоединении «Сентрас Коммеск Life» к «Коммеск-Өмiр». Теперь мы – единая КСЖ.
F: Какие задачи ставит акционер перед новой КСЖ?
– Стоит задача равномерного и многополярного развития – в нескольких продуктовых направлениях, с использованием современных цифровых технологий и эффективностью.
Мы не будем агрессивно развиваться и показывать 10 иксов прироста по премиям. Будем ловить баланс между нашими возможностями по капиталу и возможностями, которые дает нам рынок. Рост в страховании жизни предполагает большие требования по капиталу. У нас он есть. Но будь он в разы больше, у нас была бы другая стратегия. А так, мы хотим шаг за шагом накапливать средства для развития.
Вырасти не проблема, задача – удержаться. Если посмотреть на статистику, то все КСЖ развивались по одной стратегии. Первое время – это планово-убыточная компания. В общем страховании, если не происходит страховой случай, резервы идут в доход страховщика. В страховании жизни экономика другая. Когда мы заключаем долгосрочный договор, то формируем под него резервы. Их КСЖ отдаст клиенту, когда закончится срок действия договора или наступит страховой случай. Резервы растут в соответствии со ставками индексации. А КСЖ зарабатывает на марже от инвестиционного дохода. Мы берем у клиента деньги и обещаем выплатить их в большем размере. И наша задача – максимизировать общий инвестиционный доход и поделиться им с клиентом.
Не хочу говорить про амбициозные планы стать первой КСЖ на рынке. Пока их нет. Но мы о себе, безусловно, заявим.
F: Каким образом?
– В группе «Сентрас» очень хорошая экосистема. У нас нет доминирующего ядра в отличие от банковских групп. И где во многом то, как будут развиваться те или иные сателлиты, зависит от позиции банка. У нас же никто не тянет одеяло на себя – в этом сила «Сентрас». Мы видим синергетический эффект и понимаем, что получится хорошая связка с нашим брокером на рынке ценных бумаг «Сентрас Секьюритиз», с родственной «Сентрас Иншуранс».
F: В течение четырех-пяти лет рынок страхования жизни кардинально поменялся по составу лидеров. Старые «звезды» погасли, зажглись новые. И можно сделать вывод, что у новых игроков есть шанс пробиться в топы. За счет чего можете «выстрелить» вы?
– Страхование жизни, по моим ощущениям, это трехлетний ребенок, который делает первые осознанные шаги. Перспективы у него большие, рынок развивается, мы видим возможности и потребности. На спрос работает совокупность факторов – социально-экономическая ситуация в стране, рост доверия к страхованию и к финансовым институтам, доверие к долгосрочным инвестициям. Плюс – наша команда профессионалов.
К сожалению, страхование жизни немного ограничено в трудовых ресурсах. КСЖ не так много, соответственно, и специалистов тоже. Все пертурбации и смены лидеров на рынке связаны именно с командами. Если в компании меняется команда, это существенно сказывается на ее позиции.
F: Будут ли у вас флагманские продукты?
– Мы считаем, что зацикливаться на одном продукте неправильно. Залог успеха КСЖ – диверсифицированный портфель. Сейчас в портфеле рисковые виды страхования – от несчастного случая работника на производстве, пенсионные аннуитеты, накопительное страхование жизни с участием в прибыли страховщика и без, валютное накопительное страхование жизни.
Мы готовимся к запуску unit-linked. Это продукт инвестиционного страхования жизни, сочетающий в себе страховую защиту и накопление капитала путем инвестирования средств в финансовые инструменты.
F: Удачное ли сейчас время запускать unit-linked? Продукт прекрасно зашел на рынок в конце 2020 года, но затем фондовые рынки затрясло и спрос упал.
– Инвестиционное страхование жизни уникально тем, что у него есть страховая и инвестиционная части. Клиент выбирает стратегию инвестирования, которую ему предлагает КСЖ, вкладывает деньги и получает доход и страховую защиту. Здесь важна связка, кто управляет инвестиционной частью.
У КСЖ Nomad Life, единственной, которая сейчас продает unit-linked в Казахстане, собственная лицензия на управление инвестиционным портфелем. В «Коммеск» другая ситуация. В группе есть свой брокер с лицензией на управление активами, который показывает на рынке одну из самых высоких доходностей. Пусть он не лидер рынка в сегменте В2С, но качественно работает с корпоративными клиентами по управлению их капиталом. Он будет управлять инвестиционной частью нашего клиентского портфеля. Совместно мы уже отработали методологические основы продукта. И готовимся во втором полугодии 2023-го выйти на его автоматизацию. Я думаю, что с января-февраля следующего года мы начнем запуск unit-linked.
F: Сейчас КСЖ предлагают по накопительному страхованию долларовую доходность в пределах 2–4%. Будет ли ваш unit-linked доходнее, чтобы привлечь первых клиентов?
– Наши ставки будут рыночными. Валютная доходность в 2–4% круче, чем доходность в банке по валютному депозиту со ставкой 0,9–1%. Продукты у всех одинаковые. Различия в том, насколько вы уверены в себе и можете ли показать заявленную доходность.
Собственный брокер повышает конкурентное преимущество. Он объединяет деньги ваших клиентов с деньгами своих и за счет денежного пула покупает инструменты, которые не продаются мелкими лотами. Как правило, в страховании и у корпоративных клиентов брокера умеренные инвестиционные стратегии и похожий набор инструментов – облигации правительств и крупных компаний с высоким кредитным рейтингом. В то же время в рамках умеренных стратегий у клиента есть возможность самому собирать свой портфель.
Гарантированная и подтвержденная результатами доходность повысит интерес к накопительным и инвестиционным продуктам КСЖ. Специфика в том, что люди, покупающие инвестиционное страхование жизни, должны разбираться в инвестициях либо близко находиться к этой сфере. Клиент дает деньги КСЖ долгосрочно, от трех лет и выше. И не должен впадать в панику при снижении фондового рынка в моменте. Наших продавцов не зря называют финансовыми консультантами. Они разбираются в продукте и могут объяснить клиенту нюансы, а при необходимости – успокоить.
F: Много ли сейчас клиентов?
– Клиентов действительно много. Обращаются бизнесмены, которые хотят обеспечить жен полисами страхования жизни, по которому те в случае чего могли бы получить деньги. До момента вступления в наследство семье понадобится ликвидность. А полис страхования жизни можно быстро обналичить. Плюс у него масса преимуществ – льготы по налогам, полис не подлежит изъятию и конфискации, декларированию.
Мы всегда говорили про слабую страховую культуру в общем страховании. Благо в последнее время с ней все хорошо. Многие уже понимают, как работает страховой бизнес, как выплачивают страховки по ДТП. Сейчас стоит задача поднять страховую культуру в страховании жизни. Что будем делать? Разъяснять. Дело в том, что рынок страхования жизни очень качественный. Предусмотрено лишь шесть исключений, когда КСЖ имеет право не платить. В остальных случаях платит всегда. Это иная природа страхования, когда нет конфликта с клиентом по вопросу, платить или нет. За счет инвестиционного дохода КСЖ платит клиенту даже больше денег, чем получила от него в начале.
F: Какие каналы продажи у вас в приоритете?
– Любой страховщик скажет, что самый классный канал продаж – это банк. Легкий, с небольшим администрированием, с готовыми клиентами. Но когда мы заходили на рынок, то были готовы к его отсутствию. Не факт, конечно, что у нас не будет банковского канала, но пока мы создаем собственных партнеров и строим открытую экосистему. Так, мы успешно сотрудничаем с МФО. Страхование жизни заемщика – классный продукт, помогающий семье в сложной жизненной ситуации. Наследники сохранят за собой имущество, так как КСЖ погасит кредит и предмет залога останется в собственности семьи. Такие продукты мы уже продаем. В нашем понимании МФО и банки могут стать хорошими популяризаторами страхования жизни и даже его провайдерами.
Мы прекрасно работаем с туристическими агентствами и старыми клиентами по общему страхованию. О клиентах мы знаем практически все, у нас таргетированный маркетинг – определяем клиентов, которые подпадают под возможности покупки страхования жизни. У нас активны онлайн-продажи через сайт, так как уже есть возможность подписывать договор страхования через ЭЦП. Плюс мы строим собственную сетку продаж и готовим продавцов-консультантов. Мы приглашаем в наш корпоративный клуб наших клиентов по страхованию жизни и предлагаем им стать нашими партнерами. За привлеченного клиента такой партнер получает бонус. Схема прекрасно работает. Уже есть первые 45 клиентов, которые дальше развивают свои сетки. Продукт накопительного страхования жизни недорогой – $1000 на три года, и возможности по его продажам большие.
F: Почему страхование жизни находит отклик у людей?
– Потому что есть разные жизненные ситуации, под которые можно приобрести полис страхования жизни. Накопить на образование детей; обеспечить семью ликвидностью в случае внезапного ухода; накопить на пенсию. Все это – коробочные продукты, легкие для понимания. Но если человек хочет застраховаться на 100 млн тенге, ему потребуется индивидуальный андеррайтинг страхования. Мы запросим анкету, оценим состояние здоровья, финансовое положение и пр.
Природа страхования жизни позволяет привнести и адаптировать на наш рынок любой зарубежный продукт. Например, на западных рынках есть прекрасная программа по уходу за больными людьми. Можно также накопить на период, когда вы не сможете за собой ухаживать.
F: Почему такие продукты до сих пор не получили прописку в Казахстане?
– Не созрела ситуация. Страхование все еще не первоначальная потребность для населения. Нужно время, чтобы созрел рынок, КСЖ и потребители.
F: Какие задачи стоят перед вами до конца этого года?
– Мы хотим прирасти по премиям в 2 раза больше, чем в прошлом году, когда собрали 4,9 млрд тенге. Сбалансировать портфель и организационно-технически довести до совершенства нашу IT-систему. И с нового года пойти штурмовать новые высоты.
За первое полугодие 2023-го мы собрали 4,3 млрд тенге премий и уже не последняя на рынке компания по объему страховых премий. А вот еще новость в подтверждение планов: рейтинговое агентство AM Best 26 июля 2023 года вывело из категории «на пересмотре в связи с реорганизацией» и подтвердило рейтинг финансовой устойчивости «B-» и долгосрочный кредитный рейтинг эмитента «bb-» нашей КСЖ. Прогноз по данным рейтингам – «стабильный».
Татьяна Батищева
финансовый обозреватель Forbes Kazakhstan
Источник: Forbes.kz
Смотрите еще
Как сэкономить на страховке
Страхование жизни приобретает популярность. Особенно востребованы в Казахстане накопительные и инвестиционные виды страховок. Многие пользуются этим предложением, но не каждый знает, что законом предусмотрен налоговый вычет по договору страхования жизни. Разберем, как его получить, каков его размер и какие тонкости есть у оформления этой льготы.
Международная практика показывает, что стимулировать «долгий» договор страхования жизни можно посредством налоговых послаблений. В Европе используются льготы «на входе» и «на выходе». Льгота «на входе» — это налоговый вычет из суммы страховой премии. Так, в Германии суммы налогового вычета выросли до 7%, во Франции и России до 13%.
«Ранее на доходы, которые направлялись на покупку полиса накопительного страхования, начислялся индивидуальный подоходный налог (ИПН) по ставке 10%. С января 2021 года вступили в силу изменения в налоговое законодательство, и клиенты получили право на снижение налогооблагаемой базы для расчёта ИПН. При наличии полиса накопительного страхования из заработной платы вычитаются меньшие суммы, а сэкономленная сумма получается вместе с доходом или зарплатой», - объясняет председатель правления КСЖ Коммеск-Өмір Олег Ханин.
При этом важно отметить, что страховые выплаты по договорам страхования не рассматриваются как доход и по этой причине не облагаются подоходным налогом. «Иными словами, клиенты при наступлении страхового случая получают от страховой компании выплату без необходимости уплаты каких-либо налогов. Кроме того, имеются налоговые вычеты, направленные на проведение мероприятий на улучшение жилищных условий, применяется физическим лицом-резидентом Республики Казахстан по расходам на оплату вознаграждения по ипотечным жилищным займам, полученным в жилищных строительных сберегательных банках», - сообщили в пресс-службе СК «Евразия».
Если у человека заработная плата 500 000 тенге, и имеется договор НСЖ, заключенный на срок 3 года и более графиком платежей по 100 000 в месяц.
500 000*10%=50 000 тенге (ОПВ);
500 000-50 000(ОПВ)-10 000(ОСМС)-51 688 (14 МРП стандартный вычет) -100 000 (корректировка дохода по договору накопительного страхования) = 288 312*10%=28 831,2 (ИПН)
«Таким образом, если применить корректировку при налогообложении ФОТ (Фонд оплаты труда), то можно сэкономить ИПН 10 000 тенге. Корректировка будет применяться в том налоговом периоде, в котором была произведена уплата страховой премии, то есть если по графику страховую премию оплатили в декабре, то корректировка будет применяться в декабре», - уточняет председатель правления КСЖ Freedom Life Азамат Ердесов.
Пенсионный аннуитет
Налоговый вычет применяется по договорам пенсионного аннуитета. «В сумме 14-кратного размера месячного расчетного показателя, установленного законом о республиканском бюджете и действующего на дату начисления дохода в виде страховой выплаты, за каждый месяц начисления дохода в виде страховой выплаты, за который осуществляется страховая выплата. В 2024 г. вычет составляет - 51 688 тенге», - объясняет пресс-служба Halyk Life.
Налоговым кодексом не предусмотрены отдельные вычеты для самозанятых или ИП.
Алгоритм действий
Составить заявление о применении налоговых вычетов, указав необходимую информацию (ФИО, ИИН и др.);
Подготовить подтверждающие документы, например, копии документов о выплате страховой премии и другие, которые могут быть требованы в соответствии с налоговым кодексом;
Предоставить заверенные копии подтверждающих документов на месте работы, кадровому отделу или в налоговый орган, в зависимости от требований и процедур, установленных налоговым законодательством.
Важно отметить, что вышеуказанные шаги являются общими рекомендациями, и для полноценной и точной инструкции необходимо обратиться к детальным положениям и требованиям налогового законодательства, учитывая особенности каждого случая и типа налоговых вычетов. Рекомендуется также проконсультироваться с налоговым специалистом для получения конкретных рекомендаций и инструкций.
Источник: lifeinsurance.kz
Как зафиксировать высокую ставку на финансовых рынках
Глобальная инфляция идет на спад, и следом за ней ожидается снижение ставок мировыми центробанками. Соответственно, будет уменьшаться и доходность долговых инструментов. Как зафиксировать (пока еще) высокую ставку в долгосрочной перспективе – в материале «Курсива».
Как зафиксировать ставку на валютных рынках?
ФРС США задает тон глобальному циклу по снижению мировых ставок центробанков. Однако если в конце 2023 года ожидалось, что снижение ставки федрезерва начнется во II квартале текущего года, то теперь эти ожидания смещаются на III и IV кварталы, указывает генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев.
«Все дело в инфляции в США, которая замедляется, но все еще меньшими темпами, чем ожидалось. Текущая годовая инфляция в США составляет 3,1%, что все еще существенно выше, чем целевой для ФРС уровень в 2%. ФРС перейдет к снижению ставок, когда годовая инфляция приблизится к целевому значению. Если американская инфляция будет снижаться медленнее, чем ожидалось, то снижение ставки ФРС может плавно перенестись на 2025 год», – объясняет эксперт.
Высокие ставки доходности на мировых рынках могут оставаться таковыми на протяжении как минимум одного-двух кварталов, и у инвесторов еще есть время их зафиксировать. Как правило, для фиксации высоких ставок инвесторы покупают в портфель длинные государственные и корпоративные облигации с высокими инвестиционными рейтингами, которые могут помочь снизить риски в инвестиционном портфеле, указывает независимый финансист Рамазан Досов.
Например, доходность к погашению по 10-летним гособлигациям США в моменте составляет 4,21% годовых. Для сравнения: доходность валютных депозитов в Казахстане равна 1%. Доходность по облигациям производителя айфонов Apple (кредитный рейтинг наивысшего уровня «AAA») со сроком обращения до февраля 2046 года составляет 4,65% годовых.
Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global, предлагает обратиться к кривой доходности американских государственных бумаг и увидеть, какие уровни доходности предлагают гособлигации в зависимости от сроков их погашения. На текущий момент наибольшую доходность дают короткие облигации. Причем доходность уменьшается с удлинением сроков погашения, где минимальный показатель у 5-летних ГЦБ. Доходность к погашению для однолетней бумаги в моменте составляет 4,93 и 4,55% годовых для двухлетней. Это несколько ниже пиковых показателей III квартала 2023 года, но в три раза больше, чем доходность годовых трежерис двумя годами ранее. В случае длинных гособлигаций наибольший показатель у 20-летних вариантов – 4,48% годовых. Это почти в два раза больше, чем было в марте 2022 года.
У корпоративных облигаций США ситуация несколько иная. Среди бумаг с рейтингом BBB до пяти лет наибольшую прибыль дают девятимесячные и однолетние облигации с доходностью около 5,5% годовых к погашению. Далее показатель несколько снижается: до 5,17% у двухлетних, 5,1–5,12% – у трех- и пятилетних. Десятилетние облигации предлагают по 5,43%, 20-летние – 5,73%. Для того чтобы максимально растянуть доходность и избежать долгосрочных рисков, аналитики рекомендуют инвестировать в десятилетние бумаги. А для сбалансированных портфелей лучше подойдут короткие бонды сроком на 1–3 года.
«Инвесторам можно увеличить дюрацию путем приобретения инструментов с фиксированной доходностью с различными сроками и процентного свопа, где инвестор будет получать фиксированную часть, а платить плавающую», – советует директор департамента управления активами UD Capital Дамир Сейсебаев. Эксперт рекомендует присмотреться к облигациям с рейтингом инвестиционного уровня, в то время как по облигациям high yield снижение ставок может нивелироваться ростом кредитного спреда.
Альтернативные инструменты
Согласно WSJ, существует несколько инструментов, которые помогут инвесторам зафиксировать текущую высокую ставку на финансовых рынках.
При снижении процентных ставок более привлекательными для инвесторов становятся привилегированные акции. Доходность «префов» растет, когда общая инфляция падает, а ФРС занимает нейтральную монетарную позицию, указывает в The Wall Street Journal глава Conners Wealth Management Стивен Коннерс. Снижение процентных ставок – хороший сигнал для рынка акций в целом. Из-за снижения доходностей по вкладам и облигациям инвесторы обращают внимание на дивидендные бумаги (преимущественно это привилегированные акции), которые за счет этого позитивно переоцениваются. Поэтому сейчас есть возможность приобрести «префы» по выгодной цене. Также американские привилегированные акции часто более доступные, чем их «простые» аналоги. Обычно их стоимость составляет около $25.
Альтернативой облигациям для фиксации ставок могут стать долгосрочные инвестиционные страховые инструменты с фиксированной ставкой (Multi-Year Guaranteed Annuity). Страховые продукты могут стать хорошей альтернативой банковским депозитам и депозитным сертификатам ввиду более долгого срока обращения и налоговых преференций.
Облигационные биржевые фонды с фиксированным сроком погашения – хорошая альтернатива покупке облигаций отдельных эмитентов. Продукт помогает сократить расходы биржевых посредников. Облигации в структуре такого фонда имеют примерно одинаковый срок погашения. По истечении срока всех бондов фонд ликвидируется, а активы возвращаются держателю. К примеру, текущая доходность Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO) составляет 5,5% годовых, а доходность iShares iBonds Dec 2024 Term Corporate ETF (IBDP) достигает 5,6%.
Биржевой долг (exchange-traded debt). Альтернативой привилегированным акциям могут стать биржевые долги или детские облигации (baby bonds). Это долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, выпущенные с номиналом ниже $1000 (чаще номинал не превышает $25). Наиболее распространенными эмитентами таких облигаций являются муниципалитеты, округи и штаты, которые размещают их для финансирования инфраструктурных проектов. На рынке сегодня можно встретить бумаги с доходностью до погашения от 8 до 9% годовых, указывает Дэймон Саутворд, главный рыночный стратег Briefing.com.
А что в Казахстане?
Казахстанский регулятор перешел к циклу снижения ставки уже в III квартале прошлого года. Нацбанк находится в активной фазе снижения базовой ставки, проведя уже пять раундов и дойдя до отметки в 14,75%. Потенциал дальнейшего снижения ставки ограничен ввиду ожидаемой годовой инфляции в диапазоне 9–10%, считают эксперты.
«Учитывая стремление Нацбанка сохранять положительную реальную доходность по тенговым инструментам в 3–4%, максимальный потенциал снижения базовой ставки в текущем году ограничен уровнями 13–14%. Так что в текущем моменте Нацбанк может максимально снизить ставку еще на 0,75%, причем следующее снижение ожидается не ранее июля-августа, так как в апреле-мае мы полагаем, что Нацбанк возьмет паузу и сохранит базовую ставку», – рассуждает Мурат Кастаев.
По мнению эксперта, как и в ситуации с мировыми ставками, высокие ставки в Казахстане будут сохраняться на протяжении ближайших пары кварталов, и переоценка ситуации придется уже на вторую половину года. И у казахстанских инвесторов еще есть время зафиксировать текущую ставку. Однако выбор у инвесторов довольно ограничен – это тенговые депозиты и корпоративные облигации.
Тенговые депозиты дают возможность фиксировать ставку на короткий срок – один год, и более длинные депозиты будут предлагать меньшую ставку. В марте 2024 года максимальные предельные ставки вознаграждения, рекомендуемые КФГД по тенговым депозитам физических лиц, составили 18,7% (для срочных вкладов без права пополнения на шесть месяцев). Самая низкая предельная доходность по двухлетним депозитам с правом пополнения – 8,1% годовых. По двухлетним депозитам без права пополнения можно зафиксировать ставки в пределах 13,5% годовых.
«Облигации, в отличие от депозитов, можно приобрести с более длинным сроком погашения. Если депозит гарантируется до определенной суммы Казахстанским фондом гарантирования депозитов, то никакой гарантии в инвестициях в облигации нет (за исключением случаев, когда облигации обеспеченные). Поэтому, как правило, доходность облигаций выше, чем доходность банковского депозита», – объясняет директор филиала АО «Инвестиционный Дом «Астана-Инвест» в МФЦА Серик Козыбаев.
Доходность гособлигаций РК немного сократилась по сравнению с периодом максимально высокой базовой ставки, которая держалась все первое полугодие прошлого года. Тем не менее они все еще очень востребованы на бирже: средний спрос к предложению по новым выпускам госбондов в 2024 году составил более 300%. В среднем доходность к погашению государственных облигаций, размещенных на KASE с начала 2024 года, составила 12,29% годовых. Для сравнения: средняя доходность к погашению по бондам Минфина, размещенным в июне-июле 2023 года (при базовой ставке 16,57%), была на уровне 13,57% годовых.
Максимальный срок до погашения госбондов в текущем году составил 15 лет с доходностью к погашению 11,49–12,15% годовых. Самыми выгодными оказались однолетние гособлигации с доходностью к погашению 13,1–13,34% годовых.
Корпоративные облигации традиционно более выигрышные, но имеют более высокий кредитный риск. Средняя доходность по облигациям казахстанских компаний, размещенных на KASE с начала 2024 года, составила 15,44% годовых (против 16,14% по выпускам в июне-июле 2023 года). Самые прибыльные инструменты предлагают микрофинансовые организации, доходность по однолетним и двухлетним облигациям МФО достигает 24% годовых в тенге и 11% в долларах США.
Наиболее интересным на казахстанской бирже инструментом являются облигации квазигосударственного сектора, считает Ансар Абуев. Эти бонды могут иметь кредитный рейтинг ниже государственного, соответственно, чуть выше доходность. К таким бумагам можно отнести облигации НК «Продовольственная контрактная корпорация», Банка Развития Казахстана, АО «КазАгроФинанс» и «Казахстанский фонд устойчивости». Также можно рассмотреть дочерние предприятия АО «Самрук-Қазына». В данном случае облигации предлагают 14–15% со сроками погашения в 2025–2027 годах. Спрос на облигации квазигоссектора в текущем году относительно высокий – в среднем 222,5% к предложению против 93% у МФО.
Альтернативой банковским инструментам могут выступать инвестиционные страховые продукты. На казахстанском страховом рынке инвестиционным инструментом с фиксированной ставкой является пенсионный аннуитет, который сочетает в себе преимущества банковского депозита (имеет гарантию от Фонда гарантирования страховых выплат) и страховых инструментов.
«Пенсионный аннуитет (досрочная пенсия) – это пожизненные выплаты в виде пенсии из компании по страхованию жизни, сформированные из пенсионных накоплений граждан Казахстана в ЕНПФ. Подобные выплаты гарантированы на протяжении всей жизни. Даже после того, как накопительный вклад исчерпается. В 2024 году сумма достаточности для заключения пенсионного аннуитета для 55-летнего мужчины составляет 8,6 млн тенге, а для 53-летней женщины – более 11,2 млн тенге», – объясняет председатель правления КСЖ «Коммеск-Өмір» Олег Ханин.
Цикл повышения ставок на рынке отразился и на пенсионном аннуитете. В 2023 году Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка было принято решение по увеличению доходности пенсионного аннуитета для его владельцев. В итоге минимальная ставка индексации страховых выплат увеличилась с 5 до 7%, а максимальная ставка доходности – с 6 до 9% годовых. Зафиксировать эту ставку сегодня можно на очень долгий срок.
Мировые рынки двигаются синхронно, и возможности фиксации высокой ставки, когда все игроки рынка ожидают их снижения, очень ограничены во времени. Рынок рано или поздно придет в равновесие, и вслед за снижением ставок будут идти вниз и ставки по депозитам, и доходности по облигациям. Поэтому эксперты не рекомендуют пытаться спекулировать на ставках, новостях и коротких рыночных движениях.
Автор: Айгуль Ибраева
Источник: kursiv.kz